【大发彩神破解版官方】业绩或回归正轨 熊猫绿能趁低吸/子 石

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  熊猫绿能(00686)拟向京能洁能(00579)母企“北京能源集团”配股大发彩神破解版官方,配股价待定,等正式签订协议时,按事先400日平均股价,磋商认购价。未来有还还有一个多多月,北京能源集团会拟定方案,肯能提出整合资产及注入优质资产等安排,藉此改善公司营运。笔者估计配股价以后低於0.3港元。原因分析分析如下:

  熊猫绿能今年三月份向最大股东招商局集团大发彩神破解版官方、次大股东青岛城建投资、华融等投资者发行多达57.21亿股新股,配售价为0.3港元。完成配售后,公司发行股本由约95.29亿股,增至152.51亿股,增幅达400%。上周讨论过熊猫绿能经营具体情况。公司EBITDA由2015年的4.8亿元(人民币,下同),增至2018年的17.72亿元,但盈利由2014年的3.66亿元,反覆下跌,去年更由盈转亏4.51亿元。该公司的经营痛点,与融资成本、大发彩神破解版官方折旧密不可分。

  於2014年至2017年间,熊猫绿能的收入分别为5.23亿、6.31亿、9.98亿、15.22亿元;但融资成本、折旧合计支出则为5.69亿、8.8亿、13.67亿、17.34亿元。由两项数据可见,融资成本、折旧在以上四年都多於公司收入。细分如下,收入在四年间增加191%;融资成本增加229%;折旧费用增加152%。直到2018年才经常冒出变化,熊猫绿能去年收入21.08亿元,融资成本、折旧合计19.32亿元;这是五年来首次收入多於融资成本、折旧支出。

  笔者相信,公司业绩有望回复正轨,值得投机性买入,0.3港元以下都值博。风险因素是公司极度倚赖补贴,2018年电价补贴14.78亿元,佔总收入比重70%。光伏项目补贴一旦被调低,熊猫绿能就会受重创。其次是装机容量暂且如以往般大幅增长。